Contract for Difference - CFD

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Contract for Difference - CFD

CFD (Contract for Difference) ist ein Finanzprodukt, dass für ein Differenzgeschäft steht, bei dem der Anleger mit einem geringen Kapitaleinsatz aktiv werden kann. Es kann bis zum 100-fachen mit der Kursbewegung des Basiswertes spekuliert werden.
Bei Veränderung des Basiswertes partizipiert der Anleger ohne den Basiswert physisch zu besitzen. Als Basiswerte werden beispielsweise Aktien, Währungen oder ein Index angenommen.
Die Preisbewegungen lassen sich leicht nachrechnen und sind für den Anleger transparent. Angenommen der Kurs des Basiswerts verändert sich um einen Euro, so verändert sich der Wert des CFDs ebenfalls um einen Euro. Das besondere am Handel mit CFDs ist der vorhandene Hebeleffekt.
Der Hebeleffekt entsteht dadurch, dass der Anleger beispielsweise nicht eine Aktie X für den Betrag von 100 € kauft, sondern nur eine sogenannte Margin bezahlt. Als Margin bezeichnet man das eingesetzte Kapital vom CFD-Anleger.
Unter anderem besteht die große Flexibilität von CFDs darin, dass die Margin vom Trader bestimmt und nicht vom Emittenten vorgegeben wird. Die Margin liegt zwischen 1% und 50 % vom Basiswert. Der restliche Betrag wird vom CFD-Broker geliehen. Durch dieses Konstrukt entsteht der Hebel.

Beispiel für den Hebel:
Die Aktie X hat einen Basiswert von 100 €. Der Trader kann nun entscheiden, wie hoch sein Hebel sein soll. Handelsüblich ist eine minimal Margin bei Aktien von ca. 5 %. In diesem Fall muss der Anleger also 5 € investieren. Die übrigen 95 € werden vom CFD-Anbieter geliehen.
Bei einem Preisanstieg von 10 Euro, verdient der direkte Aktienbesitzer "nur" 10 %.
Der CFD-Anleger erhält aber eine Steigerung von 200% zum eingesetzten Kapital.
Durch die Flexibilität des CFD kann der Anleger den Hebel und somit seine Risikofreudigkeit bestimmen.

Die große Ähnlichkeit zu Mini-Futures, also Turbozertifikate ohne Laufzeitbegrenzung, ist unverkennbar. Trotzdem besitzen CFDs einen großen Vorteil. Im Gegensatz zu Mini-Futures können CFDs leer verkauft werden und es wird an der negativen Bewegung des Basiswertes partizipiert. Der CFD-Anleger kann Papiere verkaufen, ohne dass sie in seinem physischen Besitz sind.
Somit spekuliert der Anleger auf eine negative Wertentwicklung, um die Papiere billiger zurückzukaufen. Die Differenz zwischen Verkauf und späterem Kauf ist sein Gewinn.

Ein weiterer Faktor macht den Handel von CFDs für Anleger besonders attraktiv. Es fallen keine bzw. nur geringe Transaktionsgebühren an.

Der CFD-Anbieter verdient durch folgende drei Größen:
1. Slippage: Differenz zwischen erwarteten zum wirklich ausgeführten Kurs im Orderbuch
2. Spread: Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs
3. Finanzierungsgebühren: Leihgebühr der Fremdfinanzierung des Hebels

Somit ist der Handel mit diesen Instrumenten zwar teurer als der Handel mit Futures und Optionen an der Terminbörse, aber preiswerter als der klassische Börsenhandel und das Spekulieren mit Hebelzertifikaten bzw. Optionsscheinen.

CFDs können zu sehr guten Konditionen bei IG Markets gehandelt werden.
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Fazit: Da CFDs keine börsengelisteten Wertpapiere sind, besteht nur ein geringes Angebot von den klassischen Online-Banken. Das dürfte ihren Siegeszug in Deutschland etwas verlangsamen. Als Alternative zu Hebelprodukten wie Turbozertifikaten oder Optionsscheinen sind sie aber eine echte Alternative, nicht zuletzt aufgrund ihrer Einfachheit und der niedrigen Kosten. Komplexe Strategien, wie einige Anlagezertifikate sie zum Teil bieten, lassen sich mit CFDs dagegen nur schwer darstellen. Deshalb werden voraussichtlich vor allem Day- Trader ihre Freude an diesem Instrument haben.